Rue20 Español/Rabat
Marruecos entra en 2026 con una configuración macroeconómica más favorable que muchos de sus vecinos regionales, según el informe African Market Outlook 2026 del fondo de inversión Helios Investment Partners.
El país mantiene una inflación controlada, credibilidad en su política económica y un crecimiento impulsado por un ciclo de inversión de gran envergadura.
El informe señala que la prioridad para Marruecos en este año ya no es la estabilización macroeconómica, sino la ejecución de los proyectos en curso. En este contexto, marcado por grandes iniciativas de infraestructura relacionadas principalmente con los preparativos para la Copa del Mundo 2030, el desafío consiste en transformar la elevada inversión pública y privada en aumentos sostenibles de productividad, mientras se mantiene una trayectoria presupuestaria creíble.
Las proyecciones económicas apuntan a un crecimiento “sólido pero contenido”, convergiendo en torno al objetivo oficial del 4,5% para 2026, considerado coherente con la agenda de reactivación y reformas presupuestarias del gobierno. La volatilidad agrícola, fuertemente ligada a las condiciones climáticas, continúa generando cierta incertidumbre, mientras que los sectores no agrícolas —industria, construcción, logística y servicios— se perfilan como los principales motores del crecimiento.
En materia de precios, el informe destaca una mejora significativa de la dinámica inflacionaria. Tras los choques de oferta de años anteriores, la inflación ha descendido notablemente y se espera que se mantenga en niveles de un solo dígito, según las previsiones de Bank Al-Maghrib. Esta evolución otorga a las autoridades monetarias un margen de maniobra superior al de muchos países emergentes, permitiendo sostener políticas favorables al crecimiento sin comprometer la credibilidad monetaria.
La consolidación presupuestaria sigue siendo un pilar central del escenario económico. El déficit público se proyecta cercano al 3% del PIB, reflejando continuidad en la política fiscal. Los desafíos principales incluyen la eficacia en la recaudación de ingresos, el control del gasto social y de compensación, y la capacidad de aumentar la inversión sin comprometer la sostenibilidad de la deuda.
En el plano exterior, Marruecos mantiene una posición cómoda. Los ingresos turísticos y las remesas de los marroquíes residentes en el extranjero siguen amortiguando el déficit comercial estructural, apoyando reservas de divisas que cubren más de cinco meses de importaciones. Esto reduce el riesgo de tensiones en la balanza de pagos, aunque persisten sensibilidades a factores climáticos, la coyuntura europea y la volatilidad de los precios de materias primas.
En resumen, 2026 se perfila como un año de consolidación y ejecución, con fundamentos macroeconómicos robustos y un enfoque en transformar la inversión en crecimiento sostenible para el Reino.
